週二(10月6日)，油價回落與全球債券收益率降溫，推動金融市場風險偏好回升。中東原油出口恢復，加上七國集團(G7)釋放緊急儲備的安排，緩解了能源供應擔憂；美債收益率從2002年以來高位回落，為科技股和黃金提供支撐，標普500與納斯達克指數盤中刷新歷史高點。與此同時，美元走弱、歐元反彈，比特幣卻在衝擊8.7萬美元受阻後回落，顯示不同資產對這輪市場變化的反應仍有分化。
不過，能源價格降溫尚未消除中東供應風險，美國服務業價格壓力依然突出。市場雖然明顯下調了10月加息押注，但對12月再次加息的預期仍處高位，週三公佈的美聯儲9月會議紀要將成為下一項關鍵考驗。
原油：供應擔憂緩解，布倫特跌破98美元
國際油價週二下跌，中東原油出口韌性與G7緊急儲備釋放計畫，暫時壓過了地區衝突帶來的供應擔憂。美東時間上午7時46分，布倫特原油期貨下跌2.3%，報97.99美元/桶；美國西德克薩斯中質原油(WTI)期貨同樣下跌2.3%，報87.33美元/桶。
（圖源：FX168）
週一公佈的航運數據顯示，9月最後一周有四天的中東原油出口超過戰前水準，表明即使霍爾木茲海峽過境船舶持續面臨襲擊，地區石油運輸仍展現出一定韌性。與此同時，G7於上周五同意，在國際能源署(IEA)協調下，於四個月內釋放1億桶原油及柴油等儲備，並承諾不限制成員國之間的能源出口。
KCM Trade首席分析師蒂姆·沃特爾(Tim Waterer)表示，沙特出口回升與戰略儲備釋放，正在緩解市場對供應的焦慮，並暫時限制油價上漲。不過，如果沒有明確的外交突破，或原油出口效率未能進一步實質改善，油價下方支撐仍可能較為穩固。
地區安全風險依然存在。葉門胡塞武裝週一聲稱，襲擊了沙特多個目標，包括利雅得哈立德國王國際機場、拉比格的沙特阿美煉油廠及艾蔔哈機場，沙特方面當時尚未立即確認。另一方面，葉門政府稱，沙特支持的政府軍已奪回曼德海峽周邊至穆哈的部分沿海地區。軍事局勢與美伊談判僵局，仍讓交易員警惕海灣能源供應再次受到衝擊。
債市：美債收益率從24年高位回落，通脹壓力仍未解除
隨著油價下跌，美國國債市場獲得喘息機會。週二盤中，10年期美債收益率一度下跌逾4個基點至5.262%，30年期收益率下降逾3個基點至5.631%，2年期收益率下降約4個基點至4.793%。此前一天，10年期與30年期收益率分別升至2002年4月和2002年5月以來最高水準。
（圖源：CNBC）
但最新經濟數據仍呈現增長放緩與價格壓力偏高並存的局面。美國供應管理協會(ISM)週一公佈，9月服務業採購經理人指數(PMI)從8月的55.4降至54.9，繼續處於擴張區間；價格指數卻上升1.4點至74.0，創2022年7月以來最高水準。這意味著服務業增長有所降溫，但成本壓力尚未同步消退。
根據CME FedWatch的相關盤中定價，10月加息至少25個基點的概率約為22%，明顯低於一周前約51%的水準，維持利率不變的概率接近八成。不過，12月加息概率仍在八成以上，說明市場並未完全放下對進一步收緊政策的擔憂。投資者將重點審視週三公佈的9月會議紀要，尋找政策制定者對通脹、經濟放緩以及後續加息空間的判斷。
股市：晶片股領漲，標普與納指盤中刷新紀錄
油價和美債收益率同步回落，減輕了股票市場的部分壓力，科技股上漲進一步推動主要指數走高。標普500指數週二早盤刷新歷史高點。 在相關盤中報價中，標普500上漲約0.8%，道瓊斯工業平均指數上漲338點、漲幅約0.7%，納斯達克綜合指數上漲約0.8%，納指也觸及新的盤中歷史高位。
（圖源：FX168）
晶片股成為推動行情的重要力量。Marvell Technology股價上漲約7%，博通上漲約4%，英偉達上漲約1%。人工智慧相關投資熱情持續，為市場提供了支撐，而能源成本與長期利率回落，則進一步改善了投資者情緒。
不過，債市波動仍是股市的重要變數。摩根士丹利財富管理首席投資官莉莎·沙萊特(Lisa Shalett)在客戶報告中指出，過去六周債券市場波動明顯，潛在的美聯儲政策框架變化、經濟增長前景，以及中東衝突持續背景下的高油價，都是影響因素。她同時表示，儘管日內隱含波動率上升，近期波動尚未達到引發2022年股市熊市時的極端程度。
匯市：美元回落、歐元反彈，法國債市壓力暫緩
美元週二走弱，歐元則從前一交易日觸及的17個月低點反彈。相關盤中報價顯示，歐元兌美元上漲0.28%，報1.1252，有望錄得9月3日以來最大單日漲幅；美元指數下跌0.26%，報101.89。歐元週一曾跌至1.116附近，此前一周累計下跌逾1%，並已連續四周走低。
（圖源：FX168）
能源價格下降幫助歐洲債市企穩，緩解了市場對歐元區財政與債務壓力的擔憂。法國10年期國債收益率盤中下降約8個基點至4.7824%。Bannockburn Capital Markets首席市場策略師馬克·錢德勒(Marc Chandler)表示，葉門政府軍奪回部分戰略地區推動油價下跌，進而幫助法國和義大利國債收益率回落，為歐元反彈提供支持。
法國財政赤字與2027年選舉前景仍受到關注。法國總統候選人瑪麗娜·勒龐(Marine Le Pen)週二將其計畫中的財政節支規模從1250億歐元提高至1400億歐元。與此同時，西班牙提前選舉帶來的政治不確定性，也構成歐元近期承壓的背景。
美元回落還帶動英鎊走高，英鎊兌美元上漲0.39%，報1.327，盤中曾觸及1.3283的一周高位。日元表現則相對偏弱，美元兌日元上漲約0.05%，報157.98。知情人士稱，日本央行可能在本月釋放基礎通脹已大致達到2%目標的信號，為未來數月再次加息作準備。日本央行行長植田和男也強調，將基礎通脹穩定在2%左右正變得更加重要。
貴金屬：美元與收益率回落支撐黃金，機構仍看好長期前景
黃金週二小幅上漲，美元走弱與美債收益率回落提供了支撐。現貨黃金現上漲0.6%，報4165.45美元/盎司；12月交割的美國黃金期貨上漲0.6%，報4182.30美元/盎司。
（圖源：FX168）
American Gold Exchange市場分析師吉姆·威科夫(Jim Wyckoff)表示，法國債市動盪，以及市場對美國國債市場的擔憂，正在帶來部分黃金避險需求。美元回落也降低了非美元投資者購買黃金的成本，而收益率下降則減輕了持有無息資產的機會成本。
不過，年底加息預期仍限制黃金反彈空間。雖然9月就業增長遜於預期，促使市場下調10月加息押注，但對12月收緊政策的預期依然較高。美聯儲會議紀要能否進一步改變利率路徑判斷，將影響黃金後續走勢。
道明證券(TD Securities)分析師在報告中表示，儘管黃金面臨短期阻力，持續的ETF買盤以及自主投資者需求仍提供支持。該機構維持黃金在2027年升至每盎司5000美元上方的觀點，這屬於其基於投資需求等因素作出的中長期判斷。
加密貨幣：比特幣再度受阻8.7萬美元，ETF資金轉為流出
比特幣週二未能延續此前的上攻勢頭，在再次衝擊8.7萬美元受阻後回落至約8.55萬美元。CoinGecko數據顯示，其24小時交易區間約為85010至86662美元，市值約1.72萬億美元。距離2025年10月6日創下126080美元歷史高點恰好一年，比特幣仍較該紀錄低約32.2%。
（圖源：FX168）
過去兩周，比特幣主要在8.3萬至8.7萬美元之間震盪。分析師Daan Crypto Trades表示，8.5萬美元反復成為多空爭奪位置，上方8.7萬美元附近與下方8.3萬美元區域均存在流動性集中，突破區間任一端都可能帶來更明顯的價格波動。
分析師阿裏·馬丁內斯(Ali Martinez)引用Glassnode鏈上數據指出，83300至84600美元是重要支撐區間，該區域對應約159萬枚比特幣的鏈上換手分佈。他將86700美元視為買方需要突破的關鍵位置，並認為有效突破可能使10萬美元重新成為關注目標，但這一判斷仍取決於突破能否持續以及後續買盤力度。
資金流向方面，SoSoValue數據顯示，美國現貨比特幣ETF於10月5日錄得8990萬美元淨流出，結束此前連續兩個交易日合計約2.93億美元的淨流入。貝萊德IBIT是當天唯一錄得淨流入的基金，吸引約6990萬美元；ARK Invest與21Shares旗下ARKB淨流出約8520萬美元，為當日最大流出來源。
與此同時，馬丁內斯引用Santiment數據稱，自10月1日以來，大型持幣者增持超過14335枚比特幣，按其分析所用價格計算，價值約12.2億美元。大戶增持與ETF資金流出形成不同方向的信號，比特幣能否守住8.3萬至8.5萬美元區域，並有效突破8.67萬至8.7萬美元阻力，仍是市場關注的焦點。