報社(歐洲)訊 全球能源市場正面臨新的供應衝擊。作為全球最重要的原油出口國之一，沙烏地阿拉伯可能在未來數日內面臨原油出口能力大幅受限的風險。隨著北半球冬季和收穫季臨近，這一局面正在進一步加劇市場對能源供應緊張和通脹壓力上升的擔憂。

沙特上周五宣佈關閉東西向輸油管道。這條管道此前已成為繞開霍爾木茲海峽的重要替代通道，而在美國、以色列與伊朗衝突持續的背景下，霍爾木茲海峽本身的通行能力已經受到嚴重限制。沙特目前尚未公佈管道恢復運行的時間表，而市場擔心，維修過程可能比此前預期更長。#伊朗危機追蹤#

最多500萬桶/日出口面臨重新分流

荷蘭合作銀行高級能源策略師Florence Schmit表示，東西向輸油管道停運後，沙特原本最多可通過紅海出口的約500萬桶/日原油，將不得不重新轉向波斯灣，並通過霍爾木茲海峽出口。

不過，目前尚不清楚沙特究竟能夠通過這一方式重新分流多少原油。

在衝突初期，沙特迅速調整出口路線，將主要位於東部地區油田生產的原油，經東西向輸油管道輸送至紅海沿岸的延布港及周邊設施，再裝船出口。

今年3月，沙特曾表示，將把這條管道的名義輸送能力提升至最高700萬桶/日，其中約200萬桶/日用於國內消費。戰爭爆發前，這條管道的實際輸送量不足100萬桶/日。

沙特目前在延布港仍儲存了一部分原油，但庫存能夠緩衝供應衝擊的時間可能十分有限。

Schmit表示，延布庫存大約相當於一周供應量，因此到下周，市場將更清楚地看到供應究竟會收緊到什麼程度。

她指出：“接下來很大程度取決於未來幾天還有多少原油能夠通過霍爾木茲海峽，而那裏的運輸很可能繼續呈現斷斷續續的狀態。”

霍爾木茲海峽運輸仍高度不穩定

目前，霍爾木茲海峽實際原油運輸量很難準確測量。

出於安全考慮以及規避伊朗襲擊，許多經過這一戰略水道的船隻會關閉類似GPS的自動識別信號。

美國軍方已經為部分沿阿曼海岸航行的油輪提供保護，而船對船轉運也正在成為恢復中東原油出口的重要方式之一。

但即便如此，霍爾木茲海峽仍然無法提供穩定、可預測的出口能力。這意味著，沙特原本依靠東西向輸油管道建立的“繞行路線”一旦長期中斷，全球原油市場將重新高度依賴霍爾木茲海峽。

市場開始計入大規模供應損失

Rystad Energy石油分析師Janiv Shah表示，金融市場正“越來越多地計入重大供應損失的可能性”。

他說：“更廣泛的中東衝突本身已經給原油價格增加了風險溢價，而沙特東西向輸油管道的停運又增加了一項重大限制。”

目前油價對這一消息的反應仍相對克制，說明能源市場仍預計沙特庫存短期內能夠起到緩衝作用。

但Shah警告稱，如果停運時間超過5至7天的庫存緩衝期，市場狀況可能迅速發生變化。

Rystad數據顯示，截至9月初，延布港原油和凝析油裝船量大約在260萬桶/日至400萬桶/日之間。過去三天裝船量已經下降，過去七天平均約為260萬桶/日。

維修難度可能高於此前

今年4月，東西向輸油管道的一座泵站曾遭到襲擊。當時系統在七天內恢復了全部輸送能力，因此市場一度將這次事件視為當前停運的參考。

但此次情況可能明顯不同。Shah表示，最新衛星圖像顯示，此次損壞可能涉及多個地點，破壞範圍更加廣泛，這意味著重新啟動所需時間可能更長。即使完成維修，整條長約746英里的輸油管道還需要進行壓力測試，所有關鍵部件也必須重新檢查並確認安全，才能恢復具有實際意義的輸送量。

沙特政府目前尚未正式公佈損壞程度，也沒有給出恢復運行時間表。

Shah表示，此次管道在利雅得和麥地那地區多個地點遭到從伊拉克方向發射的無人機襲擊，因此比單點攻擊帶來的運營挑戰更複雜。

美聯社此前援引兩名地區官員報導稱，東西向輸油管道可能將“停運數周”。

紅海替代路線也遭遇壓力

管道遇襲之際，得到伊朗支持的胡塞武裝正在紅海曼德海峽附近擴大控制範圍，事實上也對這一關鍵水道形成更強影響。

此前在7月遭受襲擊、胡塞武裝宣佈對沙特實施海上封鎖後，沙特曾啟用另一條更昂貴的出口替代路線，即通過埃及裝運並進入地中海。但這條繞行路線同樣需要依賴東西向輸油管道作為前端輸送通道。

因此，東西向管道關閉不僅影響紅海直接出口，也削弱了沙特通過埃及和地中海繞行的能力。

沙特產量此前已大幅下降

更值得警惕的是，在此次管道停運之前，沙特原油產量本身已經明顯下降。

OPEC數據顯示，8月沙特原油產量環比驟降約190萬桶/日，至624萬桶/日，較7月下降約23%。

2025年，沙特平均原油產量約為960萬桶/日，是全球第三大原油生產國，僅次於美國和俄羅斯，其中約三分之二用於出口。在當前衝突爆發之前，沙特仍是全球最大的原油出口國之一。

因此，無論從排名還是實際出口規模來看，沙特都是全球能源供應體系中的核心節點，而當前其出口能力正在遭受明顯限制。

油價本月已上漲近17%

能源市場已經開始反映供應風險。倫敦布倫特原油期貨週一(9月14日)收漲1%，至每桶105.68美元，本月以來累計上漲近17%。盤中油價一度沖高至109.80美元，過去11個交易日中有9個交易日收漲。

Schmit表示，可以明確的是，當前局勢將繼續給能源價格帶來上漲壓力。

同時，全球成品油市場也面臨更大風險，因為中東和俄羅斯的煉廠此前已經因停產和供應中斷而趨緊。

柴油價格上漲或更快傳導通脹

美國能源成本也正在明顯上升。週一，美國柴油平均零售價再創新高，而美國普通汽油平均零售價仍維持在每加侖4.3163美元附近，較一周前高出約16美分。這一走勢並不常見。通常在美國夏季駕車旺季結束後，汽油價格會從9月開始逐步回落。

杜蘭大學教授、杜蘭能源研究所副主任Eric Smith表示，相比汽油，柴油價格上漲對通脹的傳導速度通常更快。

他說：“柴油用於運輸我們吃的、消費的以及生產的幾乎所有東西，而汽油主要用於人員出行。”

這意味著，一旦柴油價格持續上漲，其影響將迅速從運輸成本擴散至食品、製造業、零售以及更廣泛的消費價格。

Smith表示，市場此前希望通過繞開霍爾木茲海峽來解決戰爭帶來的能源運輸問題，可能本身就是一種過於樂觀的假設。

他說：“管道當然是好辦法，而且越多越好。但問題在於，只要知道它們在哪里，管道其實更容易遭到攻擊。”

從衛星圖像顯示的大範圍焦黑區域判斷，他認為，東西向輸油管道此次維修“很可能不會簡單”。如果停運持續超過現有庫存緩衝期，沙特原油出口能力將面臨進一步收縮，而全球市場可能被迫重新定價中東供應風險。屆時，油價上漲不僅會影響能源市場，還可能通過柴油、運輸和食品成本，進一步放大全球通脹壓力。