美國週三午後交易時段，受7月個人消費支出（PCE）通脹數據高於預期影響，美債收益率走高、美元指數轉強，貴金屬市場隨之出現獲利回吐。現貨黃金一度跌破4600美元關口，盤中觸及4582.92美元/盎司低點，尾盤收報4594.68美元/盎司，日內下跌1.36%；現貨白銀收報68.103美元/盎司，下跌0.80%。

（圖源：FX168）

交易員表示，在英偉達即將公佈財報、以及美聯儲主席鮑威爾週五將在傑克遜霍爾發表講話之前，市場對貴金屬的多頭倉位進行了調整。與此同時，北美股市收盤整體接近平盤至小幅下跌，歐洲主要股指也基本持穩，顯示風險資產並未出現明顯單邊波動。

PCE數據壓制降息預期

美國經濟數據方面，7月PCE環比上漲0.2%，同比上漲3.7%，高於市場預期的3.6%；剔除食品和能源後的核心PCE環比同樣上漲0.2%，同比上漲3.3%。二季度國內生產總值（GDP）終值維持在年化1.5%的增速不變，7月耐用品訂單增長1.1%，至3393億美元，也高於預期。

這組數據令市場對美債的買盤熱情降溫。兩年期美債收益率升至4.22%上方，10年期美債收益率收於4.66%上方，美元指數走強，10月美聯儲加息概率升至50%以上。分析人士指出，黃金未能守住4630至4650美元的阻力區間，說明當前交易邏輯對通脹意外更為敏感，而不僅僅是對財政風險的避險需求。

中東局勢仍提供支撐

地緣政治方面，霍爾木茲海峽仍是原油、通脹預期和避險需求的重要傳導通道，但週三市場影響主要來自供應風險溢價的緩和，而非新的油價衝擊。伊朗與阿曼討論了一項臨時安排，旨在恢復該海峽的航運通行；受經濟壓力可能大於軍事升級的預期影響，油價連續第三個交易日下跌，市場押注該水道有望更接近重新開放。

美國西德克薩斯中質原油（WTI）結算價報82.23美元/桶，布倫特原油跌至87.84美元/桶。對於黃金而言，這一變化意味著一方面油價回落削弱了通脹上行壓力，也降低了與海灣航運相關的避險緊迫性；但另一方面，美伊對峙並未真正解決，地緣政治需求仍在背景中提供支撐。

美債與美元繼續施壓

外部市場方面，Nymex WTI原油價格在82.23美元/桶附近，布倫特原油在87.84美元/桶附近；基準10年期美國國債收益率接近4.7%區域，美元指數維持強勢。Kitco Global Index顯示，今日金價波動中，美元因素與黃金自身因素的貢獻值得區分，當前美元走強顯然對金價形成了額外壓力。

技術面關注4573美元支撐

從技術面看，現貨黃金多頭下一目標是重新站上4640.00美元阻力位，若能持續突破，後續將指向4673.00美元和4698.00美元。空頭方面，若金價跌破4573.00美元，下一步可能下探4545.00美元，進一步目標則看向4500.00美元。當前首個阻力位仍在4640.00美元，其次是4673.00美元；首個支撐位在4573.00美元，其次是4545.00美元。

現貨白銀方面，多頭若要重新占優，需要推動價格重返68.20美元上方，隨後目標看向69.50美元和69.96美元；若跌破67.47美元，空頭目標將指向66.41美元和65.67美元。白銀首個阻力位在68.20美元，其次是69.50美元；首個支撐位在67.47美元，下一支撐位在66.41美元。