預測市場顯示，美聯儲主席沃什（Warsh）在傑克遜霍爾（Jackson Hole）講話中，可能會刻意回避債券市場和9月利率決議相關表態。儘管美國長期國債收益率近期持續攀升，但市場押注他不會就債市走勢展開討論，也不會明確釋放下月政策路徑信號。

債市壓力升溫

Kalshi的“mention markets”顯示，沃什在講話中提及債券市場的概率偏低。市場之所以關注這一點，是因為美國國債收益率上行正在影響9月美聯儲決議的市場定價。上周，美國30年期國債收益率一度升破5.3%，創下自2007年6月以來最高水準。隨後一天，美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）宣佈，財政部將增加對長期國債的回購規模。

One Point BFG Wealth Partners首席投資官彼得·布克瓦爾（Peter Boockvar）表示，通過進一步前置發行短期國庫券（T-bill），美國財政部正在讓美聯儲的工作變得更加複雜。

9月政策信號料偏克制

CNBC的一項調查顯示，45%的受訪者預計，沃什不會在傑克遜霍爾演講中擴展對利率前景的看法。分析師也普遍認為，他不會暗示美聯儲下月的決策方向。

高盛（Goldman Sachs）首席美國經濟學家大衛·梅裏克爾（David Mericle）在週二的報告中指出，沃什在分享政策觀點或評估當前經濟狀況方面，遠比前美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）更為謹慎，因此不預期他會對9月美聯儲決議給出強烈暗示。

通脹仍是核心關鍵字

Kalshi的賠率還顯示，沃什講話中提到“降息”（rate cut）的概率僅為8%；而提到“通脹”（inflation）的概率接近90%，提到“task force”的概率則超過70%。美聯儲已於6月宣佈設立多個工作組，以跟蹤該機構制定貨幣政策的方式。

另一個較小的市場顯示，沃什講話後標普500指數（S&P 500）有67%的概率出現0.5%的波動，反映出投資者正密切關注其措辭是否會改變對利率和風險資產的預期。需要注意的是，CNBC與Kalshi之間存在商業合作關係，包括客戶獲取和少數股權投資。