24K99訊 黃金過去一個月上漲13%，截至8月26日報價達到4628美元/盎司，已經進入自今年1月創下歷史新高以來最嚴重的超買區域。

隨著黃金有望錄得自1999年9月以來最大月度上漲K線，分析師們正在不斷上調對2026年底黃金價格的預測。

近期，多家金融機構和大型銀行紛紛發佈最新黃金市場展望。多數機構仍然看好黃金未來走勢，認為央行持續購金、利率變化趨勢以及全球經濟風險，將繼續支撐貴金屬價格。

不過，也有部分分析師警告稱，當前黃金上漲速度已經超過預期，未來市場波動可能進一步加劇。

貴金屬分析師：黃金正重返5000美元路線

以法國巴黎銀行旗下Natixis貴金屬分析師伯納德·達赫達(Bernard Dahdah)為例，他認為黃金價格在經歷數月調整後，已經重新回到衝擊5000美元/盎司的軌道上。

8月25日，達赫達表示，本輪黃金上漲始於8月初。當時，疲軟的美國經濟數據促使市場重新評估未來利率路徑。

他指出，雖然市場此前已經消化了至少兩次加息預期，但目前交易員的預期已經發生變化，如今市場只預計美聯儲將在12月進行一次加息。

此外，達赫達還提到了美國財政部擴大長期美債購買計畫的影響。

隨著美國政府債務規模突破40萬億美元，美國財政壓力持續增加。美國財政部計畫將10年期和30年期國債購買規模翻倍至40億美元，這進一步引發市場對長期收益率上升可能衝擊房地產和抵押貸款市場的擔憂。

在這種背景下，黃金作為避險資產的需求正在增強。

因此，達赫達將黃金年底目標價從此前的4600美元/盎司，大幅上調至5000美元/盎司。

銀行紛紛刷新黃金目標價，2026年或衝擊5000美元

除了貴金屬分析師，多家國際大型銀行近期也上調了黃金預測。

花旗集團(Citigroup)在8月24日將未來0至3個月黃金目標價提高至4800美元/盎司，同時將12個月目標價設定為5000美元/盎司。

摩根士丹利(Morgan Stanley)也在8月20日表示，黃金已經提前達到其原本設定的第四季度目標，並預計金價將在2027年突破5000美元/盎司。

不過，該行同時提醒，未來上漲過程可能伴隨較大波動。

摩根士丹利分析師艾米·高爾(Amy Gower)表示：“黃金已經比預期更快達到我們第四季度4450美元/盎司的目標……我們認為2027年黃金存在突破5000美元/盎司的路徑，但市場波動風險仍然存在。”

黃金正在擺脫傳統利率邏輯，財政風險成為新推手

摩根士丹利還指出，黃金近期走勢正在逐漸脫離長期實際收益率的影響。

值得注意的是，8月初黃金上漲期間，美國長期國債收益率基本保持穩定，但金價仍持續走高。

該行認為，黃金如今定價的重點已經不再只是收益率水準本身，而更多是在反映高收益率背後的財政風險。

隨著全球債務壓力持續增加、央行持續增加黃金儲備，以及市場對經濟不確定性的擔憂升溫，黃金正在成為投資者對沖金融風險的重要工具。

在多家機構不斷上調目標價的背景下，黃金能否在2026年底前衝擊5000美元/盎司，將成為市場關注的焦點。