報社(亞太)訊 週五(8月28日)亞洲股市小幅上漲，美國股指期貨則走低。交易員在美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）即將在傑克遜霍爾發表講話前保持謹慎，希望從中尋找未來利率路徑的線索。美國國債延續此前跌勢。

MSCI亞太股票指數上漲0.3%，上漲和下跌股票數量大致相當。隨著英偉達此前樂觀展望帶來的AI交易熱情有所降溫，華爾街主要股指期貨小幅下跌。納斯達克100指數期貨下跌0.1%。Marvell Technology盤後下跌超過7%，拖累市場情緒。#亞市直擊#

AI熱潮也可能推高通脹

週四，美國科技股在英偉達樂觀展望帶動下上漲，推動主要股指走高，不過美股其他所有板塊均下跌。

儘管市場對AI支出可持續性的疑問可能繼續引發科技股波動，但AI領域加速投資本身也可能推高通脹，並對債券收益率形成上行壓力。

匯豐亞洲首席經濟學家Frederic Neumann表示：“隨著投資者為沃什講話可能帶來的影響做準備，英偉達財報帶來的利好可能會在交易日內迅速消退。”

市場押注沃什偏鷹

美國國債維持週四的跌勢。此前，受通脹和美國財政前景擔憂影響，美債收益率曲線各期限普遍上漲2至3個基點。沃什將在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的美聯儲年度會議上發表講話，部分投資者預計他的基調可能偏鷹。對利率敏感的2年期美債收益率維持在4.22%。美元則小幅走低。

各類資產波動有限，顯示交易員在沃什講話前不願大舉增加倉位。此次講話可能決定近期債券收益率上漲是否還有進一步空間。投資者將關注美聯儲如何在持續偏高的通脹與經濟降溫之間尋找平衡。如果沃什仍缺乏明確指引，可能進一步加劇長期美債和股市波動，而市場本就已經受到AI巨額投資可持續性問題的困擾。

長期利率面臨進一步上行風險

阿波羅全球管理首席經濟學家Torsten Slok在接受彭博電視採訪時表示：“如果他不給出任何政策框架指引，風險就是長期利率可能出現更大幅度上漲。”

交易員還在評估最新經濟數據對美聯儲政策路徑的影響，包括美國初請失業金人數下降、批發庫存上升，以及7月商品貿易逆差擴大至去年年初以來最大水平。

堪薩斯城聯儲主席Jeff Schmid表示，當前貨幣政策並沒有真正限制經濟。美聯儲在最近一次會議上將聯邦基金利率維持在3.5%至3.75%區間不變，而利率期貨目前計入了年底前加息25個基點的預期。

匯豐美國利率策略師Dhiraj Narula表示：“沃什在傑克遜霍爾的講話，是遏制長期美債持續拋售的一個機會。若能明確美聯儲對通脹的反應機制，可能有助於壓低因不確定性產生的期限溢價。”

Brown Brothers Harriman的Elias Haddad表示，鑒於沃什一直不願提供前瞻指引，市場可能很難獲得非常明確的政策信號。相反，沃什或許會提前介紹美聯儲五個工作組在溝通、資產負債表、經濟數據、生產率與就業以及通脹框架方面的初步研究結果。

日元徘徊159附近

亞洲市場方面，日元徘徊在1美元兌159.40日元附近。此前東京核心通脹指標連續第三個月加速，進一步強化了日本央行加息的理由。日本財務省週五還將公佈過去一個月用於匯市干預的資金規模。

其他市場方面，黃金小幅走低，交投於4580美元附近；比特幣上漲0.7%，至約80700美元。

布倫特原油下跌0.5%，至每桶約89.20美元。儘管圍繞霍爾木茲海峽協議的外交努力遭遇新的阻力，油價仍然走弱。另據知情人士透露，委內瑞拉正在認真評估退出石油輸出國組織（OPEC）的計畫。