一些分析師表示，黃金市場可能陷入中性停滯階段，但其在3300美元附近維持支撐的能力顯示出令人印象深刻的韌性。

本周黃金價格收於與周初大致相同的水準，保持3300美元以上的堅實支撐。現貨黃金最終收報3350.57美元/盎司，較上周五下跌0.2%。

然而，隨著美元有望以三周以來的最高水準收官，下行風險正在積聚。

FP Markets首席分析師Aaron Hill表示，美元得益於經濟數據改善和相對較高的通脹水準。

“由於美聯儲釋放出謹慎信號——預計2025年僅降息兩次——當實際收益率上升時（如近期升至2.14%），黃金作為無息資產的吸引力受到打擊，”他說，“如果美元繼續走高，尤其是在特朗普的貿易政策攪動局勢的情況下，黃金可能會出現大幅回調，甚至跌破3000美元。”

Tastylive.com期貨策略與外匯主管Christopher Vecchio指出，過去幾個月裏，做多黃金、做空美元的交易已相當擁擠。這在短期記憶體在風險，因為投資者在黃金上獲利了結，並回補美元空頭。

儘管黃金缺乏上行動能，Vecchio認為短期內下行空間有限。

“黃金的表現其實相當不錯，”他說。“它經受住了美債收益率走高和美元走強的環境。”

雖然黃金兌美元表現平平，但Vecchio指出，黃金兌歐元、英鎊、加元和澳元等其他貨幣的表現依舊強勁。

“黃金無法大幅上漲，可能更多是因為它以美元計價，而不是黃金本身不受歡迎，”他補充說。

Zaye Capital Markets首席投資官Naeem Aslam表示，由於市場預期美聯儲將在整個夏季維持中性立場，美元獲得了一些支撐。

“除非我們看到經濟數據大幅下滑，否則美聯儲很難降息，這意味著美元更可能繼續攀升——這對黃金多頭來說並不理想，”他說。

儘管下周黃金可能承受一些下行壓力，但Vecchio表示，價格大幅下跌的可能性不大。他預計黃金將在3200美元獲得支撐。

“在當前環境下，我看不出交易員有何動機去拋售黃金，畢竟各國央行大量增持儲備，以及地緣政治不確定性仍然存在，”他說。

FXTM高級市場分析師Lukman Otunuga表示，他認為黃金價格受限於3290美元支撐和3370美元阻力之間。

“儘管在貿易方面有新動態、特朗普施壓降息以及美國數據強勁，但黃金仍需要一個強有力的方向性催化劑，”他說。

展望中長期，一些分析師指出，特朗普總統與美聯儲主席鮑威爾的持續爭執可能引發市場波動，掩蓋短期趨勢。

ReSolve資產管理公司投資組合解決方案主管兼投資組合經理Richard Laterman表示：“我認為美元的強勢來自於美國的軍事實力和金融實力，而後者依賴於其制度的健全和我們對這些制度的信任，但在我看來，這種信任正在削弱。無論誰被提名接替鮑威爾，其獨立性都將受到極大質疑，這在任期伊始就帶來了巨大的壓力。”

Laterman補充稱：“在我看來，全球對於美元作為儲備貨幣以及美債（和其他美國優質資產）作為儲備資產的需求已經——並且會繼續——在邊際上下降。這應該會繼續利好黃金和其他貴金屬，甚至數字資產如比特幣。”

展望未來，市場關注焦點將轉向下周的歐洲央行貨幣政策會議，經濟學家普遍預計歐洲央行將維持利率不變。

下周公佈的初步製造業數據也可能引發一些市場波動。

下周值得關注的經濟數據：

週二：美聯儲主席鮑威爾在華盛頓特區一場活動上發表開幕致辭

週三：美國成屋銷售

週四：歐洲央行貨幣政策決定、美國周度初請失業金人數、標普PMI初值、美國新屋銷售

週五：美國耐用品訂單